Венесуэла начала добычу нефти в 1878 году с небольшого месторождения в районе озера Маракайбо. Но промышленная добыча не начиналась вплоть до 1914 года, когда было обнаружено месторождение Мене-Гранде на восточном берегу озера Маракайбо. В 1922 году в разработку было введено месторождение Лос-Баросос-2 (в 50 км. к юго-востоку Маракайбо), что свидетельствовало о существовании огромных ресурсов в регионе.
Нейтральная позиция Венесуэлы во время второй мировой войны существенно способствовала развитию нефтяной промышленности, страна была крупнейшим экспортером сырой нефти в мире. В 1943 правительство Венесуэлы приняло закон об углеводородах. Закон гарантировал увеличение доли переработки сырой нефти и 16,6% налог. Законом гарантировался доступ для крупнейших компаний в мире к огромным резервам Венесуэлы на 40 лет. Вслед за принятием закона последовала эра бурного развития нефтяной промышленности: в 1947-1960 гг. было разведано 197 новых месторождений, производство выросло с 800 тыс. баррелей в сутки в 1944 году до 3,2 млн. баррелей к 1960 году, появилось пять нефтеперерабатывающих заводов. В 1959 году правительство страны решило не предоставлять никаких дальнейших уступок, таким образом, положив конец системе, которая создавала мягкие условия для иностранных инвесторов.
В 1960 году была создана государственная нефтяная компания Corporaci'onVenezolana-дель-Petr'oleo. В том же году, по инициативе Венесуэлы, был создан нефтяной картель ОПЕК. Во второй половине 70-ых венесуэльская экономика столкнулась с рядом существенных проблем, правительство страны ответила на кризис масштабной национализацией нефтяной промышленности. В период национализации всего нефтегазового сектора, в 1976 году, была создана PetróleosdeVenezuela, SociedadAnonima (PDVSA) — государственная нефтегазовая компания Венесуэлы.
Активы компании были приобретены у экс-концессионеров на основе балансовой стоимости, составлявшей 1,17 млрд. долл. Компания ведёт деятельность в области разведки, добычи, переработки и экспорта нефти, а также разведку и добычу природного газа. С момента своего создания и до настоящего времени, государственная компания является важным участником нефтяного картеля ОПЕК. В 1980 PDVSA приобрела американскую компанию Citgo.
После национализации, PDVSA начала диверсифицировать свой экспорт, стремясь увеличить поставки нефтепродуктов - бензина и топлива для реактивных двигателей. С этой целью в период между 1978 и 1987 гг., компания решила модернизировать свои нефтеперерабатывающие заводы в Амуэй, Кардон и Эль Палито. В результате переоснащения удалось увеличить выработку бензина и дистиллятов.
При дальнейшей модернизации и преобразовании объектов, заводы были в состоянии перерабатывать более тяжелую нефть, составляющую основной объем запасов в стране. Модернизация НПЗ PDVSA была приостановлена в 1986 году из-за низких цен на нефть. Падение цен на энергоносители стимулировало развитие маркетинга нефтепродуктов. PDVSA решила обеспечить долгосрочный сбыт своей нефти за счет увеличения своего присутствия на иностранных рынках, в основном в США и Европе. В рамках этой стратегии, PDVSA сосредоточил свои усилия на обеспечение прибыльного партнерства.